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板块轮动策略2：基于以上8条信号从周期、大金融、消费、TMT四个板块中筛选强势板块。如果某板块信号为弱势信号，则将该板块信号强度记为0。如果某板块信号为强势信号，则将该板块信号强度记为2。如果某板块当期没有触发强弱信号，则将该板块信号强度记为1。使用板块信号强度进行归一化，将归一化的结果作为板块的配置权重。回测参数设置如下：1）样本期：20060302-201908012）板块收益率使用行业收益率按照行业自由流通市值加权获得3）业绩基准为四个板块平均收益率4）为了保证PMI数据的可获得性，换仓时间为次月第一个交易日收盘5）手续费为双边千三获得20060302-20190801期间回测业绩如下。全样本期内策略年化收益为19.23%，超额板块平均收益5.16%，日度相对最大回撤为5.97%，信息比为1.10。排除无信号的期数，在有信号的样本期内，全样本胜率为68.3%，仅在2014年和2016年出现超额为负的情况。

从需求端看，目前处于传统消费淡季，豆油需求较差。综上所述，美豆进口依旧存不确定性，美豆的下跌没能同步传导至内盘豆粕。另外，豆油需求较差，供应充裕，价格不断低走，而豆粕需求偏好的实际情况也支持油厂的挺粕策略，共同促成了内盘豆粕相对坚挺的走势。美豆播种情况较差，可能引发天气炒作，因而在扛过重重利空后，豆粕期货或有走强可能。

1.2． 板块轮动策略表现板块轮动策略1：基于以上8条信号从周期、大金融、消费、TMT四个板块中筛选强势板块。如果当期无任何信号出现，则等权配置四个板块，如果有做多信号出现，则等权做多相应的板块，如果只有做空信号出现，不对做空的板块进行配置、等权做多其他板块。回测参数设置如下：1）样本期：20060302-201908012）板块收益率使用行业收益率按照行业自由流通市值加权获得3）业绩基准为四个板块平均收益率4）为了保证PMI数据的可获得性，换仓时间为次月第一个交易日收盘5）手续费为双边千三获得20060302-20190801期间回测业绩如下。全样本期内策略年化收益为22.99%，超额板块平均收益8.92%，日度相对最大回撤为13.5%，信息比为0.91，仅在2007和2017年出现超额略微为负的情况。排除无信号的期数，在有信号的样本期内，全样本胜率为64%。

我国大小城市房价差异与消费差异（%）来源：WIND，中泰证券研究所因此，如果真要实现房住不炒，那么，消费要维持稳定，必须要有相应举措，即如何给中低收入阶层增加收入。比较现实的做法，应该扩大社保基金规模，毕竟可以通过国家的资源（国有股权划拨等）来弥补社保基金缺口，以化解老百姓消费的后顾之忧。

一般来说，杀棋比治孤更难。善于杀棋的加藤先生本局走上了治孤的道路，而很少孤注一掷的聂老则必须拼命攻杀。白20到26是好手，黑27强行逃出，因为白棋置身茫茫黑阵，无法与各处友军联络，只能就地找眼。白34拔掉一子，但仍不是眼。黑35败招！聂老漏算了白棋的妙手。此时黑棋走46位卡住白棋眼位，白棋大龙凶多吉少。

责任编辑：陈修龙房住不炒：理想与现实之差如何缩小来源：李迅雷金融与投资摘要：缩小理想与现实之间差距的两个办法，现实向左，理想向右：一是采取切实有效的方法，为实现理想而不懈努力；二是“降低理想度”。降低我国经济对房地产的依赖度已经时不我待，但中国经济已经进入人口老龄化加速期、城镇化、工业化后期，存量经济特征非常明显。因此，在房地产一枝独秀的背景下，无法找到可以替代房地产的产业。增量经济下靠新兴产业崛起，存量经济下只有靠结构改革。