
(二)一级市场融资环境变化的表层原因之一:募资难一级市场融资环境的变化,直接与一级市场募资情况的变化相关。2018年和2019年一级市场的募资难度增加,募资规模也相应下降。根据贝恩公司公布《2019年中国私募股权市场报告》,2018年中国私募股权市场投资交易规模达到940亿美元,是亚太区私募股权市场增长的核心动力,但另一方面,中国私募股权市场的募资交易总数量较上一年下降13%。
因英国6月服务业PMI表现强劲,英镑/美元从1.3175低位强势反弹至1.3230附近,近期经济数据的良好表现已经“打开了8月加息的大门”,目前市场已经消化的概率为73%。虽然美国债市因假期关闭,但10年期美债收益率依然从2.83%小幅上升至2.84%。当前联邦基金利率显示,美国年内还将完成1.5次加息。欧洲方面,2年期德债收益率从-0.67%小幅攀升至-0.65%。
作为华信系旗下上市公司,华信国际近期风波不宁。华信国际曾在3月1日公告称,叶简明先生现任中国华信董事局主席,中国华信是公司控股股东上海华信的股东。叶简明先生未在华信国际担任职务,与公司无直接关系,并非公司实际控制人,公司实际控制人为苏卫忠先生和郑雄斌先生。
徐雷一直说京东过去是开放式货架,是说京东本质是个沃尔玛,采销选品把货搬到货架上,货只能在这个场里才能卖出去,人和货通过采销才发生连接,还是以采销为中心的场-货匹配的逻辑。阿里2012年就开始削弱小二,搞流量的毛细血管化,然后逐渐发展成“千人千面”。京东的采销很重要,他们封装流量坑位、营销工具、销售数据后,与供应商议价,换得供应商的货源、毛利、返点、账期和市场预算的倾斜,本质是供应商和流量坑位之间的代理人。
公开资料显示,丰盛集团近些年承接了大量政府项目,丰盛集团近年来陆续投资建设青奥体育公园、江北国家新区能源站、南京市保障房等多项重点政府和民生工程,当下对政府的应收款约有数十亿元。上述句容项目和江北项目均列入了江苏省财政厅PPP项目库,截至2018年6月30日,句容项目已经投入7.08亿元,后续投入还需3.92亿元。江北项目已取得立项、环保、能评等批文。
一级市场正在整体回归价值投资:医疗、企服、制造赛道吸金,AI、消费、教育投资热度下降;一级市场的早期投资策略正发生变化:“投保值资产”的逻辑可能会更流行,“博概率”的打法更适合少数资金充裕的基金;对于创业者来说,如果有机会借助“高举高打”的策略先“做大”公司,可能在该阶段更受益。